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第一财经：今日亚太股市及港股格局解读

网络整理 2018-08-31 22:17

　　拔萃资本副总裁兼高级分析师赵嘉阳，受邀第一财经《市场零距离》直播采访，解读今日亚太股市及港股格局。

　　问：恒生指数今天低开低走，失守28000点。今天是八月份的最后一个交易日，如何总结整体八月份的表现？

　　精要解读：全月反复震荡，北水流出显著

　　8月份恒指总的来说是一个震荡的走势，围绕28000点走了一个月。腾讯对恒指的影响可以称得上是举足轻重。月中的时候，市场受到土耳其里拉崩盘的影响，一度跌破27000。但腾讯半年报披露后利空落地，反弹了12%，推动了指数的反弹。而现在市场跌了0.9%，有一半的“功劳”又是腾讯的。

　　资金流出是本月市场最明显的一个特征。特别是在土耳其里拉崩盘后，港元汇率多次触及7.85的弱方兑换保证。

　　在本月的15号和16号，香港金管局分四次出手，买入168亿港元。到了23号，金管局继续保汇率，买入了17.66亿港元。本周，金管局又以同样理由分三次买入145.7亿港币。光8月份，金管局就出手了8次。

　　不光是外资流出，就连此前一直持续流入的北水，本月也开始走资。截止到30号，北水净流出了277.86亿(人民币)，这也是一个信号。

　　问：腾讯控股今天大跌近5%，如何点评今日股价走势？

　　精要解读：网络游戏将实施总量调控，股价受挫

　　昨晚，教育部等八部门关于印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知显示，国家新闻出版署将对网络游戏实施总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。昨晚美国交易时段，腾讯ADR一度重挫逾7%。

　　措施短期对游戏相关股份有负面情绪影响，但我们认为：

　　1、规管游戏行业、保护青少年的政策并非新鲜

　　2、监管落地偏向长期利好，前期由于版号问题担心影响上线的风险有望解决

　　3、腾讯一直比较重视对未成年人的保护，设置了不少规则。

　　4、更严厉的监管意味着加速行业整合，优胜劣汰，头部精品公司反而受惠于供应减少。

　　今年上半年，整个游戏行业剔除腾讯的部分，已经进入负增长。尽管目前腾讯+网易的格局已经占据超越80%的市场份额，中小企业将进一步加速淘汰。

　　若腾讯股份短期急挫，只会是低位吸纳良机。中短期预计股价在320 – 370震荡。

　　问：内银股今天集体下跌，今年上半年的财报披露，已接近尾声。总体来看，您觉得内银股的业绩表现如何？

　　精要解读：业绩保持稳固，受惠基建，去杠杆带来压力

　　国内四大国有银行在本周前后相应的公布了中期业绩，纯利按年增長5-6%，均不派息。基本上符合各预期。内银股业绩继续保持稳固，资本充足率处于较强劲的的水平。

　　内银股主要受惠于国家一带一路的政策，各类基础建设需要资金的支持；再加上金融与科技的发展，能给不同客户带来创新型的产品。但同时需要指出，上半年业绩并没有受到太多中美贸易战的影响，而国家各种去杠杆的政策会陆陆续续的对银行放贷业务造成压力，对内银股下半年带来不确定性。

　　瑞银此前发表报告指，货币政策放宽或支持内银下半年信贷增长，虽外围不确定因素，内地政府近日采取较积极的政策放宽，相信可缓解市场忧虑，有利提升投资者信心。该行料内银次季业绩改善，将支持近期股价反弹，建议趁估值较低时收集。