随着全国冬麦收割结束，新麦集中上市对整体小麦价格带来的下行冲击也进入尾声。从过去两周全国小麦均价走势来看，目前的轨迹已完成筑底并开始企稳向上。最近数据显示，华北地区二等小麦价格在2400-2480元/吨区间，并逐渐企稳；华中地区二等小麦价格在2360-2400元/吨区间，较上一周小幅上涨10-20元/吨。虽然上涨幅度略显乏力，且各地麦价也存在涨跌互现的现象，但小麦价格总体回升趋势已经比较明朗，并且随着拍卖停止，小麦价格缺乏大幅看空素材。

　　对比往年同期，6月下旬、7月初，基本上也是国内小麦价格整体开始提升的时间阶段。上月26日，农业部公布了最新的粮食生产数据，认定因播种期多雨天气、4月初寒潮影响等因素在，我国小麦单产预期减少，同时还公布了2018年中国夏粮播种面积预计为4.08亿亩，略低于2017年的水平。鉴于以上信息，叠加收获期降水对小麦产量、品质的影响，新麦在供给面上对后市小麦行情企稳上涨起到了重要的支持。从需求端来看，尽管当前还是小麦制粉消费淡季，企业加工量水平尚未真正提升，采购审慎，但今年农户、贸易商均对优质粮源的潜在升值空间比较看重，惜售看涨情绪浓厚，所以中长期来看，国内小麦，尤其是优质麦价格应还有一段上升空间。而这样的价格轨迹，在过去5年中也表现的比较明显，仍以国内小麦平均价格作为参考的话，往年9月份左右的麦价或比7月份有100元左右的上升空间。

　　事实上，2018年全球小麦总体生产形势也并不理想。据IGC、USDA等机构给出的数据来看，俄罗斯小麦减产超过1000万吨，印度小麦或减产600万吨，哈萨克斯坦小麦减产约100万吨，法麦减产约300万吨。考虑到6月份欧洲、俄罗斯等地的干燥、寒潮、高温等天气状况，其小麦单产还有下调的预期。德国、西班牙、波兰、罗马尼亚等地小麦单产同样可能出现一定降幅。虽然最近的USDA报告中将美麦的种植面积提升了4%，但在不久前硬红冬麦收割时，堪萨斯及周边的小麦主产区亦遭遇了比较明显的降水天气，未来的实际定产中，美麦同样存在产量下修可能。而包括IGC和USDA在内，上一月的数据预测中，对2018年中国小麦下调幅度仅在100万吨左右，同实际相比，这一数据略显温和。随着北半球小麦逐渐进入成熟收获，全球小麦产量形势将进一步明朗，笔者认为2018年全球小麦产量的减幅或超过2500万吨，有可能达到3000万吨。如果达到这样的指标，不仅将中和上一年全球多富裕出来的1700万吨小麦库存，还将使2018/19年全球小麦供需结构出现新的变化，可能会在特定时段下对全球小麦价格形成一定支撑。

　　对我国小麦市场和产业来说，随着国内、国际相关形式的微妙变化，未来我国的小麦产业可能将出现相关变革，小麦行情的活跃与发展，有可能更多的借助市场这一重要工具来予以实现。

　　在我国大豆、玉米等品种结束政策性收储，转为市场机制调节引导后，相关品种的活力得到了进一步挖掘。其中比较典型的是玉米，2017年在市场作用下，走出了一波不错的行情，农户获得了实惠，整个产业链条也有了比较快速的发展。难能可贵的是，“期货+保险”、“场外期权”等金融手段也开始参与玉米的种植、生产、加工，通过新的形式和方法，使整个玉米产业获得了更大活力和弹性。2018年，我国小麦下调托市收购价，稻谷的政策性价格下调则更为明显。不仅如此，2018年小麦的政策性收储过程中，对小麦品质指标也有了更严格的要求，不难判断，在供给侧改革的大前提下，决策层已经透露出逐渐淘汰落后产能与品质良莠不齐，突出粮食产品的优质优价的倾向。这将有助于改变个别农产品(000061,股吧)生产过程中存在的一些惰性，用优质产品换取应得的市场回报这样的观念予以普及。

　　从外部环境来看，上月28日，商务部、国家发改委发布《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，其中取消了小麦、玉米之外农作物新品种选育和种植生产须由中方控股的限制，还取消了稻谷、小麦、玉米收购、批发的外资准入限制。相关举措显示出国家对于加大改革开放的态度和决心。对小麦、稻谷等品种而言，改革已经临近，未来随着外资引入，不仅可能进一步盘活市场，打破传统的政策收储模式，同时亦可能在育种、种植等关节，对作物的种植、生产结构带来更显著的影响。而参照原则，无外乎是盯紧市场需求，优质优价，借助金融工具减轻生产风险，使整个供给侧实现良性的变化。

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