信息网 > 湖南信息 > 正文

王胜祖：中美贸易战两年内难落幕

网络整理 2018-08-28 22:18

2018年08月28日 04:10 工商时报

简威瑟／台北报导

中美双方针对贸易战谈判一如市场所料，缺乏进展，最后究竟如何收尾、现阶段投资布局方针，都是市场大哉问。高盛私人财富管理投资策略组亚洲区联席主管王胜祖（见图，业者提供）指出，中美双方正走在关系改变的路上，「贸易战两年内可能不会终结。」

王胜祖现为高盛私人财富管理投资策略组亚洲区联席主管，主要负责大陆、亚洲新兴市场宏观策略研究，以及战术性资产配置；他先前曾任职于国际货币基金（IMF），曾参与IMF特别提款权（SDR）审核。

本报特别专访王胜祖，剖析中美贸易战变化与当前资产配置原则，以下为访谈纪要：

问：贸易战开火以来，美股与其他新兴市场表现完全脱鉤，这个现象会延续下去，只有美股独强吗？

答：今年底前，可能维持美国独强局面。这与各国家经济基本面有关，就美股企业基本面来看，包括现金流、营收、获利，都相对令人满意，发挥支撑效果。欧洲股市虽比美股略差，但相对其他新兴市场好，也是来自欧洲经济基本面缓步復甦带动。

问：根据上述逻辑，现阶段配置股市资产以美股优先？

答：今年除了基本面挂帅外，降低波动率更是投资考量主轴。就2017年市场表现来看，新兴市场表现其实比成熟国家更好，但新兴市场的波动率相对高，今年受到贸易战、美国升息等不确定因素干扰，风险意识提高，因此我更青睐波动率较小的市场。

至于大陆A股部分，我从去年底迄今，对于A股、MSCI中国指数均保持相对谨慎态度，儘管陆股经过调整，但因部分企业估值过高，加上宏观经济放缓，还是不能过度乐观。

问：中美贸易战持续开打中，未来发展将会是如何？

答：在目前条件下，要解决中美贸易战问题非常困难，贸易战开始后，美国政府採取对抗策略，改变过去以谈判、磋商为主轴的策略。我评估，贸易战将会是长期的过程，也是中、美双方改变关系的过程，延续时间可能长达两年以上。

尤其碰到美国政治选举周期（如年底的期中选举），「打中国牌」也成了部分候选人的手段；以当下状况来看，现在是中美双方彼此课徵关税最严苛时期，接下来仍可能一边打一边谈，尚看不到完全和平落幕的迹象。

(工商时报)

GAP大跌快时尚拉警报操盘心法－指数区间整理、业绩类…