自6月15日美国宣布将在7月6日对自我国进口的340亿美元商品实施加征关税措施之后，国内外市场均格外关注，也因近段时间国际市场上的美原油、美豆等暂无亮点，都不及中美贸易摩擦更有影响力及噱头，连豆油期货1809合约在中美关系未解期间也于5500-5600元/吨区间震荡，近半个月相对温和。而昨日中午12点，美国正式实施了加税政策，标志着中美贸易战正式打响。那么中美双方态度如何，油脂市场又会受到如何影响？中国粮油信息网分析师辛显明将对此进行阐述分析。

美方一意孤行，中方采取反制

美国特朗普政府未顾及各界反对，于北京时间7月6日中午12点正式开始对340亿美元中国商品加征关税，计划的500亿美元商品中余下部分将征求民众意见，但特朗普曾表示预计另外160亿美元进口商品关税将在两周内生效，这也标志着贸易战的导火索被美方正式点燃。中国随即展开反制，据中国海关称，在北京时间7月6日中午12点（美国东部时间7月6日0时）美国加征关税措施生效后，中方已立即对部分自美国进口的商品实施加征关税。

我国商务部也密集表态，称美国对中国产品加征25%的关税的行为，违反了世贸规则，发动了迄今为止经济史上规模最大的贸易战。这种征税行为是典型的贸易霸凌主义，正在严重危害全球产业链和价值链安全，阻碍全球经济复苏步伐，引发全球市场动荡，还将波及全球更多无辜的跨国公司、一般企业和普通消费者，不但无助、还将有损于美国企业和人民利益。中方承诺不打第一枪，但为了捍卫国家核心利益和人民群众利益，不得不被迫作出必要反击。我们将及时向世贸组织通报相关情况，并与世界各国一道，共同维护自由贸易和多边体制。同时，中方再度重申，我们将坚定不移深化改革、扩大开放，保护企业家精神，强化产权保护，为世界各国在华企业创造良好营商环境。我们将持续评估有关企业所受影响，并将努力采取有效措施帮助企业。

中方反击的态度也是非常坚决，对进口自美国的商品加征25%关税，涉及的商品金额方面，不多不少也是340亿美元，这也意味着，若是美方继续一意孤行加征关税，中方也将随之做出回击，贸易战的影响将进一步扩大。在我国对美国商品加征关税的清单里，第451号商品黄大豆位列其中，进口美豆关税的提高将令整个豆类油脂市场受到影响。就周五美豆收盘价作参考，四季度美豆收割后到中国完税价格将比巴西豆高出400元/吨，成本骤增及中美贸易冲突将令我国进口美豆的意愿大幅减弱，我国巨大的大豆需求或将转移到南美方面。德国《油世界》报告显示，预计未来几个月中国将会消化巴西近90%的出口大豆，2018年7月到12月期间巴西大豆出口量可能达到创纪录的2770万吨，使得2018年的出口总量达到7350万吨，不过围绕卡车运输费用的争议可能影响该目标的实现。因此，相应而来的另一个问题就是，未来巴西大豆将供应吃紧、且阿根廷大豆因天气严峻而减产、美国大豆刚刚完成种植阶段，南美大豆有了坐地起价的空间，后期巴西豆的升贴水有望继续增长，而对于我国厂商来说，成本的增长将令整个大豆产业及相应的豆粕、豆油行业产品价格得到提振。

国内基本面不佳，涨势受限

在年后国内油脂市场进入需求淡季之后，豆油行情持续低迷，豆油期现货价格均跌至低位，市场上甚至有包装油贸易商反映卖豆油的利润和走货情况都不及去卖矿泉水。截至7月1日，国内沿海地区主要油厂豆油库存量约143万吨，远高于去年同期的118万吨，若算上华中等内陆地区，7月初全国的豆油库存将逼近160万吨的高位，港口部分油厂已有胀库倾向，且如下图所示，近一个月以来，国内豆油周成交量约10万吨左右，但因豆油期价处于低位，远月基差有所放量，仅看现货成交的话，周成交量不及5万吨，因此，不少厂商把中美互征关税提高大豆加工成本作为看涨的契机而苦苦支撑。随着中美贸易冲突升级，未来国内豆油市场将从港口城市开始炒涨，山东地区因厂商众多且位置居中或将率先领涨，但毕竟是消费淡季，待市场炒作热情褪去恢复理性后，较弱的基本面将限制豆油价格的涨幅，个别厂商虚高的价格或将回归主流行情，而随着豆油的走强，棕榈油、菜油等油脂也将受到带动而追随涨势。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（）以及APP（）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。

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