美元指数，继上周美元指数完成向上突破后，本周先扬后抑，全周微跌0.20%至96.110 ，盘中创出年内新高96.984。

　　美元走势逻辑为，一是，周后期中美贸易摩擦出现重启和谈迹象，缓解了市场忧虑。二是，土耳其危机得以援手，里拉出现反弹。三是，美国经济延续强势，二季度GDP增长4.1%，核心PCE继续缓慢走高，非农就业及失业率创出多年新高和新低，美国经济继续向好，为美元走强提供动力。四是，包括人民币在内的非美货币汇率持续贬值走低，倒逼美元走强。五是，全球隐现新危机的预期部分展现，加重了美元回流美国的势头。后市看，美元延续高位上行，不断刷新新高仍为大概率。但连创新高的回调也在酝酿，值得注意。

　　BDI指数，本周BDI止跌复弹，全周涨1.89%至1723，总趋势继续维持上行。

　　逻辑看，一是，美国经济继续走好，美欧日零关税预期存在，发达经济体经济增长正常，海运需求正常。二是，天气因素导致海运费用季节性上涨。三是，中美贸易战重启低层次谈判，使得国际市场预期缓和。四是，矿石、煤炭、石油，杂货市场需求仍在，支持指数。后市看，虽然BDI指数创新高后出现一定滞胀，但后期整固后仍有望维持偏强震荡。策略上，低吸为主。

　　CRB指数，本周CRB指数延续弱势，全周跌1.54%至188.74，短期走势已经破位，为大宗商品板块后期走势提供危险信号。

　　逻辑看，一是，美元的大幅上行，抑制了大宗商品价格的反弹。二是，本周全球原油、有色金属跌势加速，改变了短期CRB指数的反弹走势。三是，中美贸易战虽然重启低层次谈判，但市场预期并不乐观。四是，全球新危机预期隐现，加大市场疑虑。后市看，CRB短期走势转弱，中后期运行通道或将改变，必须关注。策略看，关注部分农产品(000061,股吧)价格动向；或者尝试相应对冲操作。

　　能化板块，本周国际原油延续回调下跌，其中WTI原油指数周跌2.61%至64.50，布伦特原油指数周跌1.71%至71.88，两油指高位走势焦灼。

　　逻辑看，一是，美国原油大幅增产至1090万桶/日，对油价形成极大抑制。二是，本周API数据显示，美国原油库存增加，成品油库存增大，不利价格走强。三是，本周伊拉克石油产出增幅较大。四是，美元走强，抑制油价。五是，市场预计亚洲原油需求下降。后市看，受多因素影响，油价处于高位调整之中，能否改变前期的反弹上升通道值得怀疑。策略，低吸高抛或者尝试远近月套利对冲。

　　有色金属板块，本周国际有色金属板块延续调整，短期走势尚未从前期回调下跌中摆脱。其中，伦铜周跌3.59%至5934.00，伦铝周跌2.24%至2032.00，伦铅继续大跌，周跌5.24%至1988.15，伦锌延续下行，周大跌5.89%至2388.50，伦镍周跌1.92%至13555.00.伦锡破位下跌，周跌4.08%至18706.00。

　　逻辑看，一是，美元强势压抑有色价格。二是，中美贸易战担忧，引致全球有色需求走弱担忧。三是，土耳其危机冲击市场。四是，智利铜矿劳资问题缓和和中国铜、铝产量增长挤压。五是，基金出场制约。后市看，国际危机环境变换莫测，中国经济走势困难仍在，美元强势等因素继续施压有色，短期延续偏弱。中期能否恢复偏强，尚需等待贸易战战况、全球经济走势以及产业库存、升贴水、市场结构等影响。策略看，观望或视相关品种强弱关系尝试对冲。

　　农产品板块，本周国际农产品板块止跌反弹，但总体趋势处于低位。其中美豆指数周涨4.28%至900.4美分，美豆粕周涨3.23%至332.2，美豆油指数周涨0.88%至28.79，马棕油指数周跌1.34至2286，美玉米指数周涨2.42%至380.2，美麦指数止跌复涨，周涨2.56%至585.2，美棉指数高位回头，周跌4.34%至81.59，原糖指数继续熊市，周跌3.62%至10.65。

　　国际农产品走势逻辑看，一是，中美重启贸易谈判，叠加美豆周度出口增加，豆价、粕价重获支持。二是，受豆价反弹和套利盘出场影响，油脂价格略有止跌。三是，美国玉米主产区前期干旱和玉米出口增加，抵消玉米单总产增加利空，玉米价格重获走强。四是，美棉单产总产增加，前期德州干旱减弱，周出口数据不佳，印度产量不减，国际市场供应充裕等因素短期抑制ICE棉价。但后期看，全球棉花消费增长，库销比低位，中国乃至全球需求增长，全球棉价下行空间仍将有限。五是，全球食糖供应过剩继续控制原糖价格，美元走强，雷亚尔走弱，中国需求增长有限，原糖反弹期望继续渺茫。但长期低价已使下行空间无几。后市看，预计美豆、豆粕、油脂延续弱势反弹；棉价震荡后仍望维持偏强；原糖维持低震。策略看，逢低入多美棉或者内外套利；观察原糖；或者适当进行相关对冲。

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