主要市场表现

　　环球股市大多在7月录得良好表现。标普500指数上升3.6%，英国富时100指数亦升1.5%。许多新兴及前沿市场本月亦强势回勇，其中巴西股市大升11.7%，印度、菲律宾及泰国股市分别上升6%至8%不等（参考相关MSCI国家指数，以美元计算）。另外，在中美贸易战升级的背景下，中国A股市场微升0.2%-1.0%（以人民币计算），但若计及货币贬值因素的话跌近3%（MSCI A股指数，以美元计算）。

　　根据ICE美元指数，美元在7月微跌0.2%。亚洲地区货币兑美元普遍下跌，尤其是人民币兑美元跌2.9%，年初至今贬值幅度扩大至4.6%。

　　贵金属价格7月继续疲弱。本月黄金、铂金和白银价格下跌2%至4%，年初至今跌幅达5%至10%不等。

　　经济及市场消息

　　美国保持利率不变；印度加息

　　美国维持利率不变 — 8月1日，联储局宣布维持利率区间不变。

　　印度加息25基点 – 8月1日，印度央行宣布把回购利率调升25基点至6.5%。跟6月加息时口径一致，该行强调对货币政策保持中立态度。

　　中国经济数据：第二季GDP增长6.7%；6月通胀率1.9%；7月官方PMI跌至51.2； 财新中国PMI跌至50.8

　　中国第二季录得GDP增长6.7%，略逊于第一季的6.8%，仍超出该国2018年增长「6.5%左右」的目标。

　　6月中国通胀率为1.9%，比5月的1.8%为多。

　　7月中国官方PMI由6月的51.5下跌至51.2；财新中国PMI则由6月的51.0跌至7月的50.8。

　　ETF 行业要闻

　　中国证券交易所暂不允许外国公司、合订证券和同股不同权公司纳入港股通

　　港交所在4月30日开始允许同股不同权公司上市。恒指公司并于5月宣布将恒生综合指数涵盖范畴扩大至包括外国公司、合订证券和同股不同权公司（WVR），并于今年第三季生效。值得留意是，恒生综合大型股指数和恒生综合中型股指数内的股票，均符合沪港通及深港通的资格，而恒生综合小型股指数的股票如市值不低于50亿港元亦符合深港通资格。

　　香港首只同股不同权股份小米（01810）上市后，上海证券交易所和深圳证券交易所于7月14日宣布外国公司股票、合订证券和同股不同权公司将暂时不容许参与港股通。两家交易所引用他们在券商和内地投资者进行的调查结果，指内地投资者不熟悉这三类证券，也欠缺相关的投资者教育。港交所回应内地交易所的决定，指「将继续与内地监管机构及交易所保持紧密沟通，以期早日确认将不同投票权架构公司纳入港股通的时间表」。

　　新加坡REIT ETF：税务透明安排于2018年7月1日生效

　　自2018年7月1日起，税务透明安排延伸至在新加坡上市的REITs ETF。根据该税务安排，新加坡上市的REITs ETF不再需要对从S-REIT的特定收入中获得的收入缴税，因此REIT ETF的持有人需要根据投资者的身份纳税（例如，新加坡注册公司和新加坡居民将按各自的税率纳税），而符合条件的非居民非个人则需缴纳10%预扣税（从2018年7月1日到2020年3月31日）。

　　马来西亚交易所建议放宽ETF沽空规则，并限制杠杆及反向ETF只供合格投资者买卖

　　马来西亚交易所于7月9日进行公开咨询，建议扩大ETF沽空框架，允许市场人士沽空所有类型的ETF（而不是目前只允许沽空股票ETF），并把杠杆及反向ETF的交易限制于合格投资者。其他提案包括把公布中期报告由每季度放宽为每半年度，并要求ETF在基准指标有编算改变时必须立即公布。

　　RQFII ETF 动向 – 7月净流出资金达11亿元人民币

　　对比6月则录得净流入2亿元人民币净流入，RQFII ETFs在7月录得约11亿元人民币资金流出（为基金规模的4.0%）。估计香港年初至今RQFII ETF的净流出量为45亿元人民币。

　　资金主要由华夏沪深300指数ETF（83188/03188）流出，涉约9亿元人民币。

　　香港最大基金规模A股ETF安硕A50 ETF（02823/82823）在7月约录得15亿元人民币资金净流入， 把该ETF年初至今的资金净流入预测收窄至56亿元人民币。

　　新推出及新上市ETF

　　南方东英在香港推出ETF

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