贸易战仍是亚洲市场复苏的“绊脚石”

　　忘掉土耳其吧。据投资者说，贸易战仍然是新兴亚洲货币和债券市场的最大变数。里拉的崩溃可能在本周引起亚洲市场的恐慌，但投资组合经理们正观察过去市场的回应来评估该地区的长期前景。他们说，复苏的道路充满了障碍，即使中美之间低级别的贸易谈判将重新开始，但是他们之间不断的争端仍然是主要的绊脚石。监管着超过2490亿美元的纽约Oppenheimer Funds Inc.的首席投资官Krishna Memani说：“全面的贸易冲突仍然是新兴市场固定收益资产的最大风险，至少在短期内，贸易冲突将利好美元。这些避险资金流可能会对所有新兴市场资产构成灾难性的影响。”中国对增长放缓的反应、美联储收紧致美元走强以及中期选举前美国保护主义可能抬头是区域市场的其他驱动因素—这些因素在土耳其崩溃之前出现了暂时稳定的迹象。

　　

　　在里拉周一跌至创纪录低点后，恐慌情绪本周席卷了亚洲债券和货币市场。在土耳其国家银行监管机构公布的一系列措施之后，里拉减少了损失。但对发展中国家政府债券的评级仍保持在17个月的低点，摩根士丹利资本国际新兴市场货币指数接近一年多以来的最低点。

　　贸易战、制裁与选举仍风险丛生 新兴市场要“遭殃”？

　　随着里拉试图稳定，投资者正在关注其他风险，这可能会推迟发展中国家资产的复苏。对于欧洲最大的资产管理公司阿姆迪萨(Amundi SA)来说，贸易战是在最近波及更多新兴亚洲国家之后，使投资者保持警惕的因素之一。Amundi SA公司监管着相当于1.67万亿美元资产。该公司的资深新兴市场债务经理Esther Law说:“现在要判断整个企业是否已经转危为安还为时过早。在贸易战、制裁和选举风险方面，仍然有许多主要风险，这些都有可能在短期内使新兴市场外汇和政府债券处于困境。”富达国际(Fidelity International)警告说，当市场等待中美贸易争端的下一步发展时，争端在未来几个月可能会恶化。香港投资基金固定收益投资组合经理Eric Wong说：“中国的刺激计划将继续实行，这是非常积极的，肯定会限制任何大的不利因素。另一方面，美国中期选举即将来临，这实际上会加剧贸易战，至少是言辞上。”

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