美国尽管美国经济强劲，但其财政负担仍在增加。美国财政部周二公布的一份报告显示，截至2月11日，美国公共债务有史以来首次突破22万亿美元，攀升至22.01万亿美元，在不到一年内又增加了1万亿美元。

　　汇信指出，自2008年金融危机以来，美国国债一直在以更快的速度增长，当时国会和奥巴马政府批准了刺激资金，以提振经济。在特朗普任期开始时，美国的债务开始减少。但在他2017年的减税措施生效后，债务又开始激增。自2017年1月20日特朗普上任以来，美国公共债务增加了2.06万亿美元。

　　随着美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)就南部边境修建一堵高墙的资金问题与国会议员展开辩论，包括美联储前主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)在内的财政专家就预算赤字不断上升的危险发出警告。

　　担心通胀水平

　　作为美国历史上任职时间最长的美联储主席，格林斯潘在接受采访时说：“这是一种极其不平衡的局面。从政治上说，预算赤字一点也不重要，重要的是后果。”

　　但对于92岁的格林斯潘来说，他最担心的是通胀。美国上一次不得不填补如此巨大的赤字是在2009年结束的经济衰退之后。如今，美国经济已进入扩张的第10个年头，就业市场处于上世纪60年代以来最紧张的状态。

　　据汇信观察，周三的数据可能显示这是自2016年以来最温和的一次，通胀得到了控制。但如果投资者开始担心美国的消费会刺激价格的压力，他们就会削减国债的购买量，而这正是美国国债需求的一个关键来源，目前国际买家已经在逐渐减少。

　　“一如既往，只有当预算赤字最终导致通货膨胀时，政治体系才会作出反应。” 格林斯潘说。“我们认为现在已经站在了滞胀的起点，但还没到滞涨”他说，滞涨指的是经济增长缓慢和高通胀。

　　危险的财政赤字水平

　　根据国会预算办公室(Congressional Budget Office)的数据，到2022财年，联邦赤字将超过1万亿美元。在特朗普就任总统后的第一个完整财年，赤字增至7,790亿美元，为2012年以来的最高水平，尽管减税措施促进了经济增长，但随着福利和利息支出的增加，赤字已经在恶化。

　　不断恶化的财政状况，加上美联储缩减资产负债表的举措，导致美国财政部在2018年将净发行量提高至1.34万亿美元，是2017年的两倍多。美国财政部借款谘询委员会主席Beth Hammack在上月提交给财长Steven Mnuchin的报告中称，未来10年美国的借款需求可能超过12万亿美元。

　　尽管美国国会的财政鹰派人士似乎寥寥无几，但投资者和商界领袖正在发出警告。

　　太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co。)的马克·基泽尔(Mark Kiesel)说，尽管到目前为止，美国在增加借贷时避免了提供更高的收益率，但这种情况不会持续太久。这是因为外国需求正在减少，他认为通胀的上行风险大于下行风险。DoubleLine Capital LP的冈拉克(Jeffrey Gundlach)也敲响了警钟，称债务负担的增加是“可怕的情况”。

　　政党的“失败”

　　前星巴克公司首席执行官霍华德·舒尔茨，正在考虑在2020年作为一个独立的总统竞选总统，上个月他说债务问题是两大党派对他们的宪法责任的“鲁莽失败”的一个例子。

　　格林斯潘的观点是，无资金支持的福利支出将排挤私人部门投资，并抑制经济增长。格林斯潘说：“政府津贴挤占了国内储蓄总额，国内储蓄加上从国外借来的储蓄是资本投资的基本资金来源。而资本投资则是生产率增长的基础。”

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