2018年08月14日 04:10 工商时报

元大投信新主流基金经理人蔡丽卿

市场回顾与展望：

美国三大指数上周五走弱，道琼指数大跌近200点，由于土耳其里拉兑美元再度创下新低纪录，亚洲股市成为重灾区，台股也重挫234.76点。本周三台期指将到期结算，权值股受到动摇，股王大立光16日除息72.5元的弃息卖压出笼，造成股价失守5,000元关卡，昨日开盘一路重挫、尾盘大跌450元，创下台股史上个股单日下跌金额新高纪录。

然美国经济表现强劲，欧洲经济在走弱数月后见回升，美国和欧洲谈判有和解的迹象。美国总统川普和欧盟执委会主席7月25日展开贸易谈判。在欧盟释出善意，愿意购买美国更多天然气及黄豆，川普同意在开始谈判时，不会课徵汽车关税，美欧贸易战风险降温。

不过美中贸易战则仍持续中，自美国提出对中国500亿商品课税后，中国同金额反击，美国再提出将对2,000亿美元输美产品加徵关税，并提高加徵税率后；中国大陆8月也公布反制措施，将对原产于美国的5,207个税目约600亿美元商品，加徵5％至25％不等的关税。因双方立场强硬，目前仍未看到和解的迹象。

而最新事件为美国总统川普（特朗普）签署行政令，重新实施对伊朗的经济制裁措施，须持续关注影响。

回归到基本面上，目前美股财报周企业持续公布财报，在所有已公布（截至8月3日为止）季报的标准普尔500大企业当中、80％缴出优于预期的财报数据。美国公布第二季GDP初值为4.1％，高于市场预期，主要贡献来自消费支出上扬，及农民赶在关税开徵前大量出口至中国。

中国经济则刚开始显现贸易战影响，中国海关总署发布资料显示，6月份贸易顺差由前月的416.1亿美元降至280.5亿美元，不如市场预期。主因是进口大增幅度超过出口成长。中国官方制造业PMI降至51.2，创5个月低。

全球经济回升已接近高峰，包括美国，因此贸易战若拉长时间，可能反转全球的经济情势。在经济面变数增加，且台股自2017年股市涨幅已高，投资信心转趋于保守，近月股市反映市场多空因素的波动幅度加大。台股7月涨价概念股普遍明显修正，但在台积电利空出尽反弹下和非电子股和苹概股走扬，支撑台股收復先前大多数的跌幅。

在布局方面：

看好AI人工智慧、云端与网路、自动化与机器人、5G布建等类股为长线持续成长的产业；3Q或因中美贸易战影响，电子产业旺季并不太旺。然而，Apple多项已发表及未发表的产品皆进入备货期，且Apple自2017和2018年因多项产品出货递延，3Q也将正式进入销售，故预期Apple的供应链将很忙碌。若上市后产品销售比预期佳，对供应链的旺季将有延续效果。在非电子类股则仍可聚焦在中国环保政策变化，例如将进入水泥和钢铁旺季，因中国的冬季限产可能加重力道，对水泥和钢铁产品报价有利，为可留意的族群。金融股今年来表现不突出，不过获利则表现不错，加上未来有併购题材，可多留意。然近期台股经济指标又转弱，预期股市波动仍大，投资宜谨慎保守。

(工商时报)

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