近期全球市场进入“恐慌模式”,中美贸易战战火重燃,欧元区政治风波频发,无疑使最近紧张的市场情绪雪上加霜。

　　但也有人在恐慌中仍然保持理智,认为中美关系是大国崛起的战略博弈。随着时间拉长,中美贸易战对于A股市场走势的影响势必会趋于减弱。

　　一部分投资者看到更多的是“机会”,是短期风险集中释放后的中长期布局良机。虽然中美贸易战、叙利亚战争、意大利政治危机等事件对全球资本市场形成扰动,但这些事件大概率只是市场的噪声。财通基金认为,在宏观经济运行稳定、供给侧改革增强的趋势下,A股市场整体估值处于历史底部区域,部分板块中长期的配置价值凸显。

　　看好板块1:消费升级,更关注二三线大众消费品

　　消费升级正在结构分化:虽然消费升级是个整体性的大趋势,但是中国幅员辽阔,各地经济发展差异导致消费升级出现结构分化。具体来看,高收入层消费目前有“降级”现象,中收入层消费升级趋势明显,而低收入层消费正迈入升级过渡期。

　　一线城市消费升级受到高房价挤压

　　

　　资料来源:Wind,安信证券

　　二、三线城市成为消费升级主力区域:上一波消费升级的主力军已显疲态,分析其主要原因是住房支出占据收入的比重过高。而在二、三线城市,居民的财富受到房地产的挤压相对较小,且消费观念已经形成,有能力也有意愿进行消费。看好细分领域:品牌消费(服装、食品、化妆品、家纺)、医药服务、传媒等。

　　三线城市网购潜力巨大

　　

　　资料来源:Wind,安信证券。其中Ⅲ级地区指人均GDP在4.5万-6万的省份。

　　看好板块2:创新药,医药行业的明星领域

　　自主可控,从仿制药到创新药:过去十年中国的医药产业基本是以仿制药为主要发展方向,但随着科研实力的增强,医药领域的自主可控也变得日益重要。

　　行业发展空间可观:从新药申报情况看,获批品种还相对较少,但申报的品种数量在逐步的增加,新申报的品种预计将于3-5年以后逐步获批上市。

　　创新药研发周期长,壁垒高、回报高

　　

　　资料来源:北京昭衍新药招股说明书

　　政府和企业齐发力:无论是政府层面的专项支持,还是主要制药工业企业历年研发投入,都呈现出快速增长的态势,这将是未来行业增长的源泉。

　　持续研发投入带来未来的高速增长

　　

　　资料来源:天风证券,公司公开数据

　　看好板块3:国防军工,必须重视的“大国重器”

　　景气改善:18年军工订单明显好转,或将出现基本面拐点:

　　1)美国7000亿元军费预算增长率13%,刺激中国国防预算增长率重回8%以上,达11069.51亿元;

　　2)军品订单交付的5年周期通常是前松后紧,叠加16-17年军改影响逐步消除将带来20%以上的补偿性增长,预计18年将是军工订单大年。

　　2018年国防预算重回8%以上增长

　　

　　资料来源:Wind

　　估值、仓位低位:历经三年调整,军工板块估值来到自身历史底部区域;公募基金在军工持仓水平降至历史低位。

　　当前军工板块处于历史底部区域

　　

　　资料来源:Wind

　　市值空间大:大国崛起核心配置,龙头公司群对标美国市值空间巨大。中国军事实战化训练深入推进、武器装备现代化进入跨代建设期。重点关注:空军装备(数量升+结构优);海军装备;北斗导航(自主可控+份额提升);军民融合。

　　看好板块4:云计算,产业或至爆发期

　　海外具备成功经验,国内市场完成培育等待爆发:海外云计算市场已非常成熟,亚马逊、微软、Salesforce等股价数十倍的涨幅都已证明云计算公司的巨大投资价值。相较之下,国内云计算市场正处于爆发初期,阿里云连续翻倍增长,2017年收入超112亿,用友、金蝶等转型SaaS之路曙光初现。

　　国内企业计算机硬件投入大,软件仍然很大提升空间

　　

　　资料来源:根据公开资料整理

Tags：旅游(212)博览会(40)芜湖(142)休闲(11)丫山花海石林(1)

转载请标注：信息网——中美贸易战何时休？这五个板块我们持续看好！